左证隆众资讯数据，实现2025年1月2日，本周国内PX产量为77.03万吨，环比+0.32%。国内PX周均产能诓骗率91.85%，环比+0.29%。

　　数据看点一：PX产能投放偏少，安设负荷高位驱动

　　 PX供应延续旧年底以来的飞腾趋势，2024年产能诓骗率平均84.8%，同比2023年77.6%飞腾了7.2%。从产能投放盘算来看，2024年PX无新增产能，而2025年国内PX产能仅有裕龙石化300万吨/年的安设，且投产本事简略率在年底。卑劣PTA投产来看，独山270万吨已投产出料，2025年PTA依旧还有860万吨的投产预期，因此PTA需求的拉动下，对PX产生一定赈济，安设负荷高位驱动。

　　数据看点二：加工利润低位驱动，扼制负荷进一步走高

　　2024年年底以来，油价震撼走跌，原料端赈济偏弱，重迭PX现货供应保管宽松，PXN价差继续走弱至200好意思元/吨以下水平，2025年头PX-N价差驱动至180好意思元/吨，大幅低于2023/2024同时水平，接近于2021/2022年的价钱低点。前期短经过PXM利润也从高位回落，本年头PXM位于80好意思元/吨以下水平，环比旧年同时下滑20好意思元/吨，降幅20%。从开工利润的角度来看，PXN长本事低位驱动，以及短经过PX-M利润压缩后，PX减产意愿冉冉加多，PX全体供应有缩减预期。

　　纪念：

　　当今PX供应延续旧年底以来的飞腾趋势，但PX产量飞腾空间有限，主要有两方面的原因：一是产能投放盘算来看，2025年国内PX产能仅有裕龙石化300万吨/年的安设，且投产本事简略率在年底，供应增量看存量安设的负荷变化，当今PX开工负荷已飞腾至9成以上，进一步飞腾空间有限；二是PX加工差来看，PXN以及短经过利润均处于历史偏低水平，且汽油裂解发扬较弱，PXN上行能源不及，PX产量进一步飞腾空间有限。总体来看，卑劣PTA产能推广，对PX需求产生较强赈济，预测PX供应保管在高位，但供应增量有限。

　　谈判员：张宗珺

　　期货投资谈判从业文凭号Z0021307体育游戏app平台